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狄正荣:不锈钢回调布局多单粕类震荡偏强运行

发布时间:2020-08-02 11:41

  生猪存栏已连增6个月,且水产养殖进入旺季,养殖需求逐步恢复,豆粕需求持续改善,库存连续两周下降,截止7月17日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量87.9万吨,较上周的92.19万吨减少4.29万吨,降幅在4.65%,较去年同期85.69万吨增加2.57%。而油厂现货可售较少,部分油厂8月货源也已销售过半,提价意愿较强。菜粕远期合同放量成交4万吨。总的来看,国际关系仍紧张且美豆进入天气市中,随时可能出现新的炒作点,且全球货币超发导致的通胀预期,令粕价整体维持偏强运行。

  国内皮棉价格大多停报,少部分报价的地区价格在11800-12439元/吨,个别较前一日涨140元/吨。皮棉整体成交清淡,下游传统消费淡季叠加国外疫情未有好转,下游新增订单严重不足,且储备棉自拍卖以来,成交率100%,利空皮棉现货市场,预计棉价维持震荡。

  巴西主流港口食糖待运量由上周五的325.16万吨降低至303.9万吨,同时7月总装运量由上周的139.48万吨上升至178.47万吨,前期巴西港口拥堵情况明显缓解,港口待装货等待船时间由高峰的49天左右下滑至30天左右,巴西市场基本恢复至正常供应水平。国内市场供需两旺格局仍在持续,但随着加工糖供应不断增强之后,现货压力提升,现货与期货价格联动性明显降低,短期市场仍在旺季消费启动和市场供应充足的矛盾中博弈,预计白糖价格震荡中不断走强。

  从铜市基本面来看,在供应端,疫情加剧了原料供应紧张局面。直接引起的减量预计将达到45万吨金属量,同时预计疫情冲击将导致今年全球铜矿产量增速从2%下降到-0.3%。LME市场近期存供应趋紧迹象,可以从现货较三个月期合约的溢价中看出,溢价为每吨11.30美元,创2019年5月以来最高水平。

  LME铜库存降至六个月低点151,075吨。但近期金融需求的断档使得铜价上行动能不足,仍会维持震荡调整。

  长江现货成交价格14380-14420元/吨,跌90元;广东南储跌100元;华通跌70元。大户采购数量不多,贸易商长单执行情况尚可,下游刚需采购为主,整体交投一般。国际铝业协会数据显示,全球6月原铝产量降至527.4万吨,5月产量为544.8万吨。

  6月中国以外全球原铝产量为211.9万吨,较5月减少7.4万吨,较上年同期下滑1.9万吨。

  尽管数据利多,但市场的整体调整状态也在制约铝价,预计短期仍在调整过程中。

  国内现货锌价格上涨,持货商出货并不顺畅,下游接货意愿转弱,回归刚需采购,整体来看,成交较前一日转差。上半年基建申报金额累计同比增长97.9%,其中1—6月月度基建申报金额增速分别为-52.9%、-17.2%、331.7%、208.6%、97.2%、42.9%,下半年基建将保持良好增长势头以及进口锌减少流入都为锌价提供支撑,在短线回调后锌价有望重拾升势。

  供应来看,7-8月不锈钢粗钢排产继续创新高,需求端,短期不锈钢市场仍然处于传统消费淡季,8月开始不锈钢市场逐渐开始进入旺季。具体到板卷市场,在海外消费尚未回归的情况下,板卷消费已恢复到接近去年同期的水平,随着海外复工复产,8月板卷消费大概率不会低于去年同期水平。300系库存维持去化,近期不锈钢利润小幅修复。从绝对价格来看,目前NPI继续向下的空间不大,意味着不锈钢价格继续向下的空间不大。目前淡季下,钢厂没有表现出太积极的拉涨价格的意愿,本周价格偏弱,但旺季消费回升后,对于钢厂来说是有拉涨不锈钢价格的激励的。仍然建议逢回调布局多单。


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