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连粕与美豆走势背离关注ZM关系走向

发布时间:2021-02-03 19:09

  上周五豆粕震荡走强,尾盘M09收于2754元,周度环比上涨1.92%。美豆震荡走弱,旧作07合约收于833.2美分,周度环比下跌0.48%。豆粕和美豆再度出现走势背离,且为内强外弱,类似于MYZ行情。

  两会前后,ZM两国关系再度趋紧,原已逐渐淡出豆粕市场交易重点的贸易风险再次凸显,导致豆粕强而美豆弱,内外市场背离。后期MY关系是否升级需要跟踪,短期若没有出现迅速恶化的情况,豆粕强于美豆或仅为市场情绪,反应过后将逐渐回归。

  究于基本面,上周豆粕市场并未出现新的交易因素,涛涛到港+压榨恢复,现货基差继续下跌,华南地区基差已跌至-150元,部分实际成交基差-160元,相当于现货价格在2580-2600元区间。即使如此低价,成交情况仍较一般。据我的农产品网数据,上周成交83.96万吨,日均成交16.8万吨,其中现货成交66.28万吨,远月基差成交17.68万吨。

  预计随着大豆集中到港,5月底到6月豆粕现货都会以弱势为主,油厂胀库情况也会愈来愈多。但目前由于豆粕绝对价格处于低位,网赚,后期若库存或销售压力过大,不排除油厂主动调节压榨量以挽救基差,现货价格继续大幅下降的可能性较低。

  对于美豆和豆粕盘面价格,对于需继续关注中美贸易关系变化、巴西物流、美国天气和中国采购情况。M09经过前期测试,在2700关口支撑较强,不易跌破。关注中美关系紧张担忧下,M09在2750-2800区间的表现。套利方面,继续关注豆菜粕价差的做扩机会,逢低做扩M-RM09价差,基于高性价比豆粕对菜粕的替代。

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